Kredi kuruluşları meydan muharebesi - Varan Gazetesi (30.08.2004) Oğuz Büktel

http://haber.gazetevatan.com/Haber/34867/4/Yazarlar

Kredi kuruluşları meydan muharebesi

30.08.2004

    E-Posta: oguz.buktel@cnbce.com

Önce Moody's analisti Lindow çıktı CNBC-e ekranına, S&P'nin not artışından tam bir hafta önce ve Türkiye ekonomisinin sahip olduğu risklere dikkat çekti

Oğuz Büktel

Önce Moody's analisti Lindow çıktı CNBC-e ekranına, S&P'nin not artışından tam bir hafta önce ve Türkiye ekonomisinin sahip olduğu risklere dikkat çekti. Önceki dönemlerde cari açık, borç yükü ve IMF anlaşmasının yapılmaması gibi riskleri ön plana çıkaran Lindow, canlı yayında Türkiye'nin yüksek büyüme oranını sürdürmek zorunda olduğundan bahsetti. Yüksek cari açıktan endişe eden biri için ilginç bir yorumdu. Ardından S&P bardağın dolu tarafını ön plana çıkararak not artışına gitti, risklerden bahsetmeyi unutmayarak. Moody's, belki de ticari kaygılarla rakibinin hemen ardından bu sefer Türkiye'nin cari açığının bir maksidevalüasyona yol açacağından ve borç yükünün hızla artabileceğinden söz ederek, negatif tonu ağır basan bir yazılı açıklama yaptı. Piyasaların buna tepkisi sert olunca, tekrar ekrana çıkan Moody's analisti açıklamasını yumuşatma ihtiyacı hissetti. Geçtiğimiz hafta ise diğer, daha az popüler iki rating kuruluşu Fitch ve JCR'ın açıklamaları geldi. Fitch görünümü yükselterek pozitife çekti, JCR ise cari açığın sürdürülemez boyuta ulaşabileceğinden bahsederken, önlem alınır ve ekonomi biraz soğutulur ve kaygılar giderilirse, not artışının gelebileceğinden bahsetti. Bütün bunlan aslında piyasayı ve gazeteleri takip eden herkes biliyor, hepsini alt alta yazmamızın nedeni aslında tonları ve ön plana çıkardıkları konu başlıkları farklı da olsa aslında hepsinin hemen hemen aynı risklerden bahsetmeleri:

* Artan iç talebin ithalatı körüklemesi ve yüksek cari açık

* Yüksek borç stoku ve yüksek reel faizler

* IMF ile anlaşmadaki belirsizlikler ve 2005-2007 yılları finansmanı

Farklı değerlendirmeler ise riskin boyutlarında. Çözüm önerileri de hemen hemen aynı

* Yapısal reformların kesintisiz devamı

* Sıkı maliye politikalan (yüksek faiz dışı fazla)

* IMF ile yola devam

Demek ki Türkiye'nin bu rating meydan muharebesinden ani heyecana kapılmayıp rotasını koruması gerekiyor.

Enflasyon haftası
Cuma günü açıklanacak enflasyon rakamları bu haftanın önemli gündemi. CNBC-e anketine göre beklentiler TÜFE'de yüzde 0.53, TEFE'de yüzde 0.16, çekirdek ise yüzde 0.65. Yüzde 0.5 TOFE mevsimsellikten arındırıldığında yüzde 1'lik bir artışa denk geliyor. Mevsimsellikten arındırıldığında Mayıs'tan bu yana TÜFE'nin yüzde 1'in üzerinde çıkıyor. Ağustos rakamı ise yüzde l'in üzerinde. Biraz endişe verici. Çünkü Haziran-Ağustos arası düzeltilmiş enflasyon yıllıklandırıldığında ulaştığımız seviye yüzde 16.8.

İthalat yine yüksek
Herkesin cari açığı konuştuğu haftanın sonunda Temmuz dış ticaret rakamlan açıklandı, ithalat 5.4, ithalat 8.6 milyar dolar. İthalat beklenenin 400 milyon dolar üzerinde. İlk altı aylık cari açık ise 600 milyon dolar aşağı revize edildi. Temmuz'un olumsuzluğu kısmen azaldı. Ancak 6 aylık rakamın 9.4 milyar dolar olması, Temmuz'da cari açığın 1 milyar dolara yaklaşması halinde yukan revize edilmiş resmi hedefe neredeyse ilk 7 ayda ulaşılması sonucunu beraberinde getirecek. Bakalım ekonomideki soğuma devam edecek ve rahatlama getirecek mi?